ヤシマキザイ（7677）の上場が承認されました。
毎回初値の結果が芳しくない傾向のある、東証二部のIPOですが、今回はどうでしょう。
詳しく内容を確認していきましょう。
基本データ
会社概要
| 会社名 | 株式会社ヤシマキザイ |
|---|---|
| 市場 | 東証二部 |
| URL | https://www.yashima-co.co.jp/ja/index.html |
| 設立 | 1948年10月28日 |
上場スケジュール
| 仮条件決定日 | 6月6日(木) |
|---|---|
| ブックビルディング | 6月10日(月)～6月14日(金) |
| 当選者発表 | 6月17日(月) |
| 申込期間 | 6月18日(火)～6月21日(金) |
| 上場日 | 6月26日(水) |
価格＆マーケット
| 想定価格 | 1,280円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1,200円～1,280円 |
| 公募価格 | 1,280円 |
| 吸収金額 | 11億8,000万円 |
|---|---|
| 時価総額 | 36億9,000万円 |
株式関連データ
当選株数
| 発行済株総数 | 2,880,000株 |
|---|---|
| 公募株数 | 250,000株 |
| 売出株数 | 551,000株 |
| OA売出 | 120,000株 |
| 合計当選株数 | 921,000株 |
引受証券会社
| 証券会社 | 株数(株) | 比率(％) |
|---|---|---|
| 野村證券株式会社 | 250,000 | 100 |
| 合計 | 250,000 | 100 |
事業内容
当社は1948(昭和23)年10月、鉄道、船舶、鉱山、土木、農業用機械器具の製作・販売及び修理を目的として、「八洲器材株式会社」を創業いたしました。
1951(昭和26)年8月に振興造機株式会社(現 神鋼造機株式会社)と代理店契約を締結。鉄道車両用エンジン部品やその他部品の販売・納入・アフターサービスを中心に、全国に拠点展開を図ってまいりました。
1965(昭和40)年10月には株式会社日立製作所の「鉄道車両用品」の旧国鉄向け販売代理店に、1977(昭和52)年10月には日本航空電子工業株式会社の「コネクター及び同関連製品」の特約店となり、その後も、根幹となる鉄道事業を発展強化させながら、一般事業へとビジネスフィールドを進展させてきました。
そして創業65周年と本社移転を機に2013(平成25)年12月「株式会社ヤシマキザイ」へ商号変更し、現在に至っています。（目論見書より引用）
鉄道事業
鉄道車両製品をメインの商材としており、それに付随する電子部品なども含めて、鉄道事業者に販売しています。
また、発変電設備や鉄道用システムも取り扱っており、鉄道事業者との取引のみならず、鉄道車両メーカーや鉄道車両用電気品メーカーなどに対しては、引き出しが多いように見えます。
海外における鉄道事業にも積極的で、上海市に現地法人を設立し、鉄道車両メーカーで売上高が世界で最大の「中国中車股份有限公司」を販売先として、取引をしています。
一般事業
鉄道事業における販売先以外では、自動車関連メーカーなどを販売先としており、電子部品をメインの商材として販売しています。
また、医療業界への拡販などで、メインの鉄道事業とはあまり関係のない、新しい分野などにも取り組む姿勢が見られ、会社全体として事業を多角化していく方針が伺えます。
株主関連データ
主要な株主は、ほとんどロックアップの対象者となっているため、特筆すべきマイナス要素はありません。
大株主＆ロックアップ
| 氏名 | 株数(株) | 比率(%) | ロックアップ |
|---|---|---|---|
| 佐藤 泰子 | 468,400 | 18.15 | 90日 |
| 神鋼造機株式会社 | 428,000 | 16.58 | - |
| 関 年子 | 280,400 | 10.86 | 90日 |
| 東京中小企業投資育成株式会社 | 200,000 | 7.75 | 90日 |
| ヤシマキザイ従業員持株会 | 191,200 | 7.41 | 180日 |
| 関 正一郎 | 191,152 | 7.41 | 90日 |
| 佐藤 厚 | 190,761 | 7.39 | 90日 |
| 株式会社みなと銀行 | 123,000 | 4.77 | 90日 |
| コクサイエアロマリン株式会社 | 120,000 | 4.65 | 90日 |
| 日本生命保険相互会社 | 100,000 | 3.87 | 90日 |
| その他 | 287,887 | 11.16 | - |
| 合計 | 2,580,800 | 100 |
ストックオプション
該当なし
業績推移
業績ハイライト
| 決算期 | 2014年3月 | 2015年3月 | 2016年3月 | 2017年3月 | 2018年3月 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 28,876,513 | 33,927,971 | 32,831,986 | 30,852,952 | 32,687,992 |
| 経常利益 | 372,030 | 766,356 | 773,554 | 609,692 | 485,872 |
| 当期純利益 | 179,853 | 437,880 | 339,126 | 384,788 | 364,482 |
| 純資産 | 4,080,982 | 4,784,922 | 5,475,055 | 5,885,493 | 6,290,694 |
| ROE | 4.6 | 9.9 | 6.6 | 6.8 | 6.0 |
| BPS | 1,521.56 | 1,777.79 | 2,005.48 | 2,144.31 | 2,437.50 |
| EPS | 67.43 | 67.43 | 124.83 | 140.38 | 137.58 |
初値予想
鉄道関連事業という、IPOとしてはかなり地味な銘柄に分類されますので、初値はそこまで期待できません。
ベンチャーキャピタルの放出がないものの、東証２部上場で、売出株数が多いのもやはりマイナスイメージがあります。
一方で業績は安定しており、EPS（1株あたり利益）が137.58円という水準を踏まえると、割安感がある価格設定なので、一定の買い注文は入ることが予想されます。また、野村證券が主幹事なので、ある程度の売り規制も予想されるので、公募割れはなさそうです。
1,400 〜 1,500円